文：吴晓薇

来源：创业最前线（ID：chuangyezuiqianxian）

近日，汉口二厂的一则声明再次把“二厂汽水之争”摆上桌面。

一方是率先复兴“二厂汽水”品牌的汉口二厂，另一方是由前湖北首富兰世立打造的武汉二厂，有趣的是，两方谁也没能拥有“二厂汽水”的商标。

此外，值得一提的是，在兰世立的操刀下，2023年5月正式推出新品的武汉二厂汽水，在短短五个月的时间内就实现了借壳上市——其向港股上市公司RAFFLESINTERIOR保证，收购完成日期后开始的两个完整财政年度内，除税后纯利不少于每年500万港元。

打出1.99元罐装饮料、9.9元3瓶装的玻璃瓶饮料超低价的武汉二厂，如何实现业绩对赌？一个地方品牌又该如何走出原先的根据地？兰世立口中的“中国汽水第一股”到底成色如何？

01谁的“二厂汽水”？

近日，汉口二厂微信号发布声明称，“汉口二厂汽水品牌与兰世立先生以及2023年出现在市场的‘武汉二厂汽水’毫无关系，两家的产品从内容物到外包装均不一样。”

图 / 汉口二厂微信号

随后，武汉二厂方面回应称，武汉二厂汽水与汉口二厂汽水原本就不是一个品牌，也不存在所谓的纠葛。“这是两个不同的品牌，不存在争议，对汉口二厂汽水的《声明》没有看法，这是别人公司的个人行为。”

“此二厂非彼二厂”的提示声明可谓有来有回。

此前，在武汉二厂汽水微信号2023年发布的一篇文章中也曾提到，“‘武汉二厂汽水’不是‘汉口二厂汽水’，请注意识别。”

那么，曾经风靡于武汉的“二厂汽水”到底是谁的？

二厂汽水其实是上世纪武汉饮料二厂所接管的和利汽水厂所生产的“滨江”汽水，在上世纪90年代末被可口可乐收购后，老“二厂汽水”宣告停产。

图 / 武汉二厂汽水官微

根据汉口二厂声明，由原国营武汉饮料二厂生产的滨江牌汽水，流行于上个世纪70-80年代，成为几代老武汉人热爱的饮料，被亲切地称为“二厂汽水”。

2017年8月18日，武汉恒润拾运营管理有限公司策划实施“二厂汽水重生计划”，以滨江牌橙味汽水为蓝本，生产复原出一批“二厂汽水”。

而武汉二厂发布的《武汉二厂汽水好喝又便宜》一文中提到：“我们重塑了‘武汉二厂汽水’这一个经典的历史品牌，还原了原味，用真正的果汁来还原一个历史悠久的品质。现在的二厂汽水是真正的原来的味道，原来的品质，原来的外观，原来的玻璃瓶。”

再从运营主体来看，汉口二厂和武汉二厂之间的区别。

汉口二厂背后的武汉恒润拾运营管理有限公司成立于2014年。2019年，该公司进行过一次千万级别融资，投资方为亲亲食品战投。2020年，公司再次获得过亿元融资，包括清流资本、高瓴创投、碧桂园创投和顺为资本，老股东亲亲投资继续跟投。

武汉二厂的运营主体是武汉二厂饮料有限公司，于2020年成立，前身为武汉汉派老二厂食品有限公司。

根据湖北省供应链管理协会微信号介绍，武汉汉派老二厂食品有限公司品牌传承自历史悠久的国营武汉饮料二厂。2022年5月，东星集团收购武汉二厂饮料有限公司并于1年后正式重启。

多家媒体报道，武汉二厂于2023年5月获得晨晖资本5000万投资。

图 / 湖北省供应链管理协会微信号

天眼查显示，武汉二厂饮料有限公司共有三个股东，分别为武汉星空投电子商务有限公司、郑宇和深圳市晨晖创投合伙企业（有限合伙），但其名声大噪的原因却是因为湖北前首富兰世立。

兰世立曾对媒体表示：“在明面上，我不是二厂汽水和秀生活的实控人，但真正意义上，我是两家公司的创始人和实控人，真实的实控人明面上你是看不到的。像现在我们做的这些企业，我要把自己和企业隔离开，因为无论是企业还是个人，一旦哪一方出现问题，互相都不会受到影响。”

兰世立曾谈到，“武汉二厂汽水”“汉口二厂汽水”是同一个创始人，后来分家了。准确地讲是几个年轻人一起来做，都想把“二厂汽水”做起来，之后就一分为三。“武汉二厂汽水”和“汉口二厂汽水”独立出来，其中“汉口二厂汽水”是上海公司在运营，“武汉二厂汽水”是武汉公司在运营。

值得注意的是，无论是汉口二厂还是武汉二厂，均未获得“二厂汽水”的商标。天眼查显示，两家都公司分别注册过“二厂汽水”的文字或图片商标，但均以“无效”告终。

不过，武汉二厂提请注册了“二厂”商标，但至今仍在审查中。

对于商标问题，兰世立曾提到，现在都注册不了“二厂汽水”，因为“二厂汽水”作为商标注册本身是有问题的。

其实“二厂汽水”原本名叫“滨江牌汽水”，但可能是因为拗口或其他原因，那个年代的民众都亲切地将它称呼为“二厂汽水”。被可口可乐收购后，就被雪藏起来，商标一直由可口可乐掌握，没有卖也没有注销，别人就用不了。

图 / 摄图网，基于VRF授权

事实上，武汉当地多位消费者对「界面新闻·创业最前线」记者表示，无论是哪个二厂汽水他们都并不认可。“二厂只能成为历史印记，消失在岁月里，任由各个品牌和团队蹭”“大哥不说二哥，这俩都不是正宗的，没脸说兰世立搞的是仿冒”。

02估值20亿还是几千万？

尽管品牌归属尚存争议，但武汉二厂的发展速度快得令人震惊。

2023年5月，武汉二厂汽水正式上市，共推出了橙子、菠萝、香蕉三种口味的汽水，线上销售“9.9元三瓶全国包邮”。7月，京东成为武汉二厂新品的首发平台。

图 / 武汉二厂汽水官微

彼时，兰世立表示，武汉二厂汽水将投入1亿元，同时京东将为其实现10亿-15亿元的销售。

同年8月，兰世立在全国合作伙伴创业大会上对外表示，在招商银行和湖北银行的参与下，通过金融方式，武汉二厂汽水将解决代理商项目、市场、资金、风险四个难题，助力代理商创业。

这时，他表示“已经做好了让武汉二厂汽水成为‘国产汽水第一股’的打算。”

紧接着在2023年10月18日，新加坡室内装修服务供应商RAFFLESINTERIOR发布公告称，已收购武汉二厂汽水有限公司51%股权，于2023年9月12日已收到联交所有关就收购事项及转换股份的上市批准，因此，公司将根据该协议的条款及条件向卖方发行可换股票据。

兰世立对外表示，武汉二厂汽水的相关备案登记手续已经完成，港交所的审核也已经结束，成为“中国汽水第一股”。

“曲线上市”已经是兰世立资本运作的熟练手段。2022年11月，兰世立曾借助港股上市公司天彩控股之手，通过收购他实际控制的武汉秀生活便利店有限公司51%股权，将秀生活送进资本市场。

图 / 摄图网，基于VRF协议

“我们做项目是希望先拿一个上市公司来做项目，而不是把项目做成上市公司。我们的起点就是别人的终点。有了上市公司背书，对于员工激励等多个方面都具有优势。”兰世立曾说。

有趣的是，在借壳上市之前，兰世立曾在东星集团32周年庆典期间（2023年6月）表示，二厂汽水又完成了一轮2亿元的融资，最新估值近20亿元。

实际上，RAFFLESINTERIOR花了2550万港元收购了武汉二厂汽水有限公司51%股权。其在2023年8月29日的公告中提到，估值师认为目标公司51%股权的公平值为2610万港元。据此计算，收购完成时武汉二厂的估值约为5220万港元。

从收购披露的数据来看，2023年上半年，武汉二厂收益为2310万元，除税后溢利为208.1万元（未经审核）。公司向RAFFLESINTERIOR保证，收购完成日期后开始的两个完整财政年度（不包括完成日期的财政年度）内，除税后纯利不少于每年500万港元。

对于这个目标，兰世立信心满满。他提到，武汉二厂汽水已经卖到了14个国家。线上销售占比在63%左右，覆盖超过10种销售渠道，未来在线下会进入高铁、航空公司、加油站等渠道。

今年2月28日，RAFFLESINTERIOR公告，武汉二厂与中国石化销售股份有限公司湖北石油分公司订立购买及分销协议。

据此，“二厂汽水”产品可通过中石化的电商平台，包括但不限于中石化加油湖北App及其小程序、中石化加油App及其小程序以及其他中石化上游企业及合作线上平台，进行分销及销售。

图 / 摄图网，基于VRF协议

不过，近期RAFFLESINTERIOR公布的年报中并未披露武汉二厂的年度数据。其提到，由于管理层正在确定该项业务合并的初步会计处理，因此该项业务合并于综合财务报表授权发布时仍不完整。

虽然尚无确切数据，但兰世立曾在2023年表示，二厂汽水、秀生活等业务板块，明年的总收入要达到50亿-100亿元，那么秀生活2023年收入是多少呢？

——1340万港元。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，港股虽然上市容易，但是整体资金活跃度并不是太高，加上以武汉二厂汽水目前的体量和利润，在资本市场的表现也不会太好。

“所谓的‘汽水第一股’，还是有一定的噱头，但能持续多久要打个问号。”朱丹蓬说。

03价格战和全国化

「界面新闻·创业最前线」注意到，武汉二厂秉持“高品质低价格”策略，在2023年频频推出新品——4月底，推出3.8元的橙子、菠萝和香蕉口味的三款汽水；7月，推出车厘子、草莓、蓝莓口味的高端产品；10月，推出1.99元易拉罐产品，刷新饮料行业最低价。

低廉的定价能否让武汉二厂拥有足够的利润空间？实际上，饮料属于毛利率较高的品类，其原材料成本十分低廉。而之所以采取低价策略，是因为兰世立认为饮料70%利润留在流通领域并不合理。

“消费者10块钱一瓶买到的产品，出厂价只需要3块钱。我认为这是极大的不合理，所以要改写这一规则，把汽水价格彻底打下来。”兰世立曾在采访中说道。

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据多家媒体报道，武汉二厂汽水代理商大会邀约的500名商户大部分没有快消行业经验，并且产品只定制了一个裸价，没有扶持政策、广告推广，代理商直接做C端，打通线上线下联动销售，不找分销商。这些做法把产品的成本急剧压缩下来。

根据湖北省供应链管理协会微信号，2023年，武汉二厂6月份的销量已经超过40多万件，一千多万瓶。

目前，在天猫和京东武汉二厂汽水企业店、旗舰店里，1.99元的罐装产品已经消失不见了，可见超低价策略的可持续性不强。但9.9元的3瓶装的玻璃瓶饮料还在售，单价3.3元还包邮，这样的价格在饮料行业中仍偏低，接近于两大可乐品牌。

更为知名的地方饮料北冰洋、冰峰、大窑瓶装饮料在电商平台上的单价分别约5.42元、5.2元和4.99元。

图 / 摄图网，基于VRF协议

“目前，武汉二厂不需要谋求利润，只需占领市场，只要维系低廉的包材、原料和流通成本就可以了，后期或会通过资本运作收割市场。这一低价策略如果配合一些市井化的推广销售手段，武汉二厂汽水会有所收获。”品牌营销专家路胜贞对「界面新闻·创业最前线」记者分析称。

值得注意的是，走不出大本营是北冰洋、冰峰、大窑三家企业的共同特点。

正如冰峰曾在招股书中提到，2018年到2021年上半年，陕西市场为冰峰饮料带来的营收分别为2.49亿元、2.45亿元、2.66亿元和1.70亿元，占比分别为87.44%、81.73%、80.23%和77.79%。公司称，对陕西市场的过分依赖让冰峰存在一定的销售区域集中风险，从而制约了向外拓展业务的发展。

“一个地方汽水品牌走出区域是比较难的，这涉及到品牌文化与各地消费者共性文化相融的问题。这个共融不只是价格问题，而是产品蕴含的地方特色要有足够的张力，体现某种稀缺性，就像酒类的酿造环境及其传达出的某种文化价值一样。”路胜贞表示。

北冰洋们没有想出来的全国化之道，武汉二厂或汉口二厂又能否实现？市场在等待它们的答卷。